1月25日，吉恩镍业(13.62,0.07,0.52%)发布公告称，董事会通过了《关于调整公司非公开发行股票决议的有效期限的议案》，将2012年2月公布的定向增发修改案延期。　　2月1日，公司又对上述修改案进行了微调，其计划以每股12.07元定向发行4.98亿股，募资总额及募投内容未变。

　　事实上，急速的海外扩张已经对吉恩镍业造成了极大压力，加之近两年来镍价持续下跌，对85%的收入依靠镍的吉恩镍业造成致命打击，其财务状况陷入困境，公司预计2012年业绩将出现亏损。

　　公司解释称，业绩预亏是由于2012年镍价一直在低位徘徊，直接影响公司各种产品的售价，另外公司在建项目仍未产生效益。可见，公司当前业绩正遭遇双重考验。

　　海外购矿吞苦果

　　吉恩镍业是中国镍行业首家上市公司，公司主营产品有硫酸镍、氯化镍、硫酸铜等，其中镍系列产品占公司总营业收入85%以上。

　　但据其公告称，现在中国镍金属基础储量只有230万吨左右，并且近年来中国镍矿勘探没有重大进展。因此近年来吉恩镍业在海外积极购矿，先后瞄准加拿大与印尼的镍矿。

　　公司2010年增发募集资金7.74亿元，主要投入加拿大皇冠矿业Nunavik镍项目。紧接着，2011年7月，公司又抛出定增计划，欲投入印尼红土矿冶炼(低镍锍)项目。2012年2月，公司公布了该定增计划的修正案，修正案称公司计划以每股11.9元定向增发5.05亿股，预计募资60.1亿元。

　　但公司仅在加拿大的投资就已对公司财务状况造成极大压力。根据公司2012年三季报，公司在加拿大皇冠矿业Nunavik镍项目的总投资为9.69亿加元，折合人民币约60亿元。公司还同意吉恩国际(吉恩镍业在加拿大的投资平台)向国内银行申请不超过5亿加元(约人民币31亿元)的借款，公司为其借款提供担保，承担连带担保责任。

　　由于皇冠矿业Nunavik镍项目仍处于建设阶段，尚未投产，目前没有收入。但庞大的资金压力已让吉恩镍业捉襟见肘。2009年~2012年前三季度，公司短期借款由14.63亿元猛增至74.86亿元，增长412%，长期借款由5.05亿元增至38.1亿元，增长654%。

　　借款大量增加，导致公司的财务费用支出迅速增长。相比2009年前三季度0.49亿元的财务费用，公司2012年前三季度的财务费用已达2.65亿元，仅此费用就占同期营业收入的五分之一。另外由于公司大部分借款是银行短期借款，这也给公司短期营运能力带来极大考验。

　　更为糟糕的是，由于镍价在2011年后持续下跌，公司的经营状况也极为不佳，2009年~2012年前三季度，公司营业收入分别为11.26亿、22.5亿、27.93亿、12.24亿元，但净利润分别为1.19亿、1.07亿、0.32亿、-3.07亿元，业绩下滑明显。