人员分流目标加码,四方面疏导拓渠道。此次提出煤炭行业计划分流130 万人大幅高于年初煤炭“国六条”预期的100 万人目标。按照15 年底全行业445万人计算,分流人员占比30%左右,而目前行业内多数公司按20%的比重在分流规划,所以这30%这中可能还包括关停煤矿的遣散人员,但个人认为30%的幅度还是超出目前多数企业的减员目标。平煤神马集团近日确定7 家原煤生产单位的矿井关停和人员分流计划,提出此次关停11 对矿井以永久性关闭为主,近7 成关停工作4 个月内完成,产能计划减产13%。至此,已有兖矿、西煤、龙煤等4 家企业出台具体人员分流措施。

　　减员增效可显著提高企业利润。根据我们之前的测算(见我们今年1 月28 日外发报告《供给侧改革,煤炭成本可下降空间巨大》),从人均功效来看,目前行业人均工效为800 吨/人,上市公司人均工效为1200 吨/人,若剔除神华为950吨/人,若未来企业平均减员1/3,则仅人工减少带来的成本下降可达14~16 亿。从人均工资来看,行业内上市公司人均工资约为10 万元/年,以山西为例,人均工资最高的是潞安环能和西山煤电,基本在14 万/年左右,最低的是民营企业永泰能源,人均工资6 万/年。如果按照永泰的人均工资,潞安和西山可以节省成本28 亿元和23 亿元,保守估计,两项(减人+降薪)合计可以降低成本30 亿左右,目前两个公司的市值也就240 亿左右。