在供给侧改革的大背景下,受市场情绪和预期改变等多方面作用,钢材价格本周出现了理性的回调。我们认为样本企业的成交量正逐步回升,地产利好政策频现,基建投资托底并将发力,1-2月宏观数据走好预示经济有触底反弹迹象,在库存方面,钢厂正在进一步去杠杆,库存压力不大。短期内的这种种迹象均表明,虽然钢材的需求从长远来看依然不乐观,但是短期内需求正在回暖,因此钢价在理性回调后还有反弹。但是随着钢价进一步反弹,钢企亏损面不断降低,之前陷入经营困境已经停产的钢企逐步开始复产,造成供应端过剩加剧,钢价在2季度存在回调空间。