近期,各省钢铁等行业化解过剩产能目标陆续公布,通过环保标准倒逼落后产能出清,目前中央部分去产能奖补资金陆续拨付,部分省份已获得专项资金,但需关注的是,一方面,各地政府为争取财政资金支持,去产能目标制定较高,或存在通过关停已处于停产和半停产状态产线来完成压减任务的现象,去产能实际效果或低于预期,未来在中央层面的敦促下,去产能力度或加码。另一方面,中央1,000亿元专项奖补资金能用于钢铁行业的资金或只占少数(按照煤炭和钢铁行业去产能需分流安置的员工数量分别为130万人和50万人,钢铁行业可获得资金约280亿元),更多的资金需地方政府和企业自行解决,未来需关注专项资金的分配落实及剩余资金的筹措情况。

　　2016年以来,中国钢铁行业面临的国际贸易摩擦日益加剧,贸易摩擦类型从"双反"转向"337调查",此次"337调查"针对中国出口美国的碳钢和合金钢产品,涉及宝钢、武钢、鞍钢和首钢等40家钢企,若最终被判违反则相关产品完全禁入美国市场,对钢铁行业影响较大。从我国钢材出口表现看,2016年以来我国钢材出口累计同比增速大幅下滑,由之前维持20%以上的高增速水平降至负增长(2月份累计同比增速-1.30%),3月以来钢材出口量有所提升,至5月份累计同比增速为6.40%,但相对于之前的高速增长水平落差仍很大。随着贸易摩擦加剧,预计钢材出口增速或将继续维持低位或小幅下降趋势。

　　2016年以来,在钢铁行业景气度短期难有明显改善的背景下,钢企纷纷谋求处置竞争力弱、盈利差的钢铁资产,向非钢产业转型,其中,鉴于壳资源的稀缺性,上市钢企表现更为明显,截至目前已有华菱钢铁、重庆钢铁、八钢、韶钢和鲁银投资在内的5家上市钢企发布重大资产重组公告,涉及置出钢铁资产、置入金融等盈利能力较强的资产,以谋求彻底"换血"。此外,新兴铸管近日发布公告称拟启动出售公司驻疆钢企股权的事宜。上述钢企资产重组及股权出售事项的目的均为"甩包袱",通过资产置换实现彻底转型,但一方面,资产重组事项牵涉复杂,并非易事,鲁银投资、韶钢相继发布资产重组终止公告,之前沙钢集团拟收购新能源汽车业务的资产重组事项亦宣告终止;另一方面,资产重组事项涉及资金金额较大,上市钢企拟通过非公开发行股票募集资金,未来需关注非公开定增事项的实际进展及对重组事项的影响;此外,重大资产重组涉及钢铁板块资产及负债的置出,需关注该部分债务偿还义务的归属及落实情况。