2018年6月份中国钢铁行业PMI为48.4%,环比回落0.7个百分点,连续四个月处于荣枯线之下。从分项指标来看,虽然新订单指数和产出指数的下降揭示了6月份供需两弱的格局,但是积压订单和新出口订单的回升明显缓解了此格局带来的压力。尽管成品材库存指数暗示库存有出现增加的势头,但目前库存绝对值偏低,市场成本颇高,故钢价底部支撑力度强劲。不过,值得注意的是,钢厂国内、外原材料采购量指数的或预示着产量增长期的到来。6月份多空交织,7月份是否会随着产量的扩张而走势趋于明朗?
6月份,全国钢铁行业钢厂产出指数小幅回落,终值49.6,较5月份回落1.7个百分点。具体来看,6月份中央环保督查组“回头看”在多省开展,受此影响苏南、唐山等地钢厂进行限产,加之前期徐州地区尚未复产、部分钢企例行检修,整月国内钢厂产量有所下降。
从其余相关指数来看,本月成品材出厂价指数回升27.2个百分点至72.0,但由于需求不畅导致钢厂库存由降转增,本月成品材库存指数增加7.5个百分点至43.2。原材料方面,本月原材料采购价指数小幅回升6.9个百分点至61.2,国内外原料采购量分别上升2.2、0.9个百分点。
6月中旬粗钢产量微幅下降,全国粗钢预估产量2298.45万吨,日均产量229.18万吨,环比6月上旬下降0.18%。目前来看,随着部分地区环保限产结束,部分钢厂恢复生产,但考虑到环保督查依旧严格,预计后期钢厂产量或小幅增加但增幅较缓。
6月份,全国钢铁行业新订单指数小幅回落,较5月份回落1.7百分点,终值47.0。具体情况来看,6月份国内多地步入高温多雨季,钢市进入传统淡季,同时临近年中银行考核等因素,行业整体资金偏紧,多种因素干扰下本月终端采购需求有所下滑,钢厂订单情况也有所转弱。
从统计局发布数据来看,2018年1-5月全国固定资产投资(不含农户)216043亿元,同比增长6.1%,增速比1-4月份回落0.9个百分点。1-5月,全国房地产开发投资41420亿元,同比名义增长10.2%,增速比1-4月份回落0.1个百分点。1-5月基建投资增速大幅回落2.6%降至5%,其中5月基建投资增速下跌转负为-1.2%。今年以来房地产投资持续高增长,但基建投资疲软致投资下滑,工业增速稳中略降,后期经济下行压力犹存。
而具体国内钢材价格来看,6月份国内钢价先涨后跌,后半月终端需求低迷使得钢价高位回落。截至6月29日,6月份全国螺纹钢均价上涨21元/吨至4128元/吨,热轧板卷均价上涨12元/吨至4277元/吨,冷轧板卷价格上涨48元/吨至4721元/吨,中厚板价格下跌34元/吨至4402元/吨。
6月份全国钢铁行业新出口订单指数48.9,较5月份回升6.3个百分点,不过仍处于荣枯线下方。据海关总署统计,2018年5月我国出口钢材688.3万吨,环比增长6.3%,同比增长6.1%;1-5月我国累计出口钢材2849.3万吨,同比下降16.3%。
具体市场情况来看,6月份国内钢价先扬后抑,呈宽幅震荡态势,钢厂出口报价以稳中偏强调整为主。具体近期出口价格来看,国内螺纹钢出口FOB报在550美元/吨附近,热卷报在604美元/吨左右,Q235方钢报在550美元/吨左右,较上月略有回升。据客户反馈,本月国内钢材各品种价格有一定上涨,钢厂出口报价也略有拉高,但对比国际市场来看,我国出口价格仍处于偏高水平,实际成交订单较少。同时中美贸易摩擦升级,双方谈判多次磋商仍难收成效。综合来看,预计后期国内钢材出口形势仍不容乐观,近期仍维持低位水平运行。
房地产行业稳中向好 工业及制造业持续扩张
1、房地产行业稳中向好
2018年1-5月份,全国房地产开发投资41420亿元,同比名义增长10.2%,增速比1-4月份回落0.1个百分点。其中,住宅投资29037亿元,增长14.2%,增速与1-4月份持平。住宅投资占房地产开发投资的比重为70.1%。
1-5月份,房地产开发企业房屋施工面积684991万平方米,同比增长2.0%,增速比1-4月份提高0.4个百分点。其中,住宅施工面积469770万平方米,增长2.5%。房屋新开工面积72190万平方米,增长10.8%,增速提高3.5个百分点。其中,住宅新开工面积53098万平方米,增长13.2%。房屋竣工面积30484万平方米,下降10.1%,降幅收窄0.6个百分点。其中,住宅竣工面积21138万平方米,下降12.8%。
1-5月份,房地产开发企业土地购置面积7742万平方米,同比增长2.1%,1-4月份为下降2.1%;土地成交价款3522亿元,增长16.0%,增速提高2.4个百分点。
1-5月份,房地产开发企业到位资金62003亿元,同比增长5.1%,增速比1-4月份提高3个百分点。其中,国内贷款10201亿元,下降2.8%;利用外资21亿元,下降76.2%;自筹资金19473亿元,增长8.1%;定金及预收款20122亿元,增长12.7%;个人按揭贷款9250亿元,下降3.6%。
2、工业增加值同比继续增长
2018年5月份,规模以上工业增加值同比实际增长6.8%(以下增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率),比上年同月加快0.3个百分点,比4月份回落0.2个百分点。从环比看,5月份,规模以上工业增加值比上月增长0.58%。1-5月份,规模以上工业增加值同比增长6.9%,与1-4月份持平。
分行业看,5月份,41个大类行业中有36个行业增加值保持同比增长。其中,农副食品加工业增长3.2%,纺织业下降1.5%,化学原料和化学制品制造业增长4.3%,非金属矿物制品业增长2.6%,黑色金属冶炼和压延加工业增长7.4%,有色金属冶炼和压延加工业增长5.9%,通用设备制造业增长6.6%,专用设备制造业增长9.6%,汽车制造业增长13.2%,铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业增长2.5%,电气机械和器材制造业增长6.4%,计算机、通信和其他电子设备制造业增长13.5%,电力、热力生产和供应业增长12.4%。
3、制造业投资增速连续两个月回升
1-5月份,制造业投资增长5.2%,增速比1-4月份提高0.4个百分点,比2016年和2017年分别提高1和0.4个百分点。其中,装备制造业投资增长8.2%,增速比1-4月份提高0.3个百分点;占制造业投资的比重为45.7%,比去年同期提高1.3个百分点;对制造业投资增长的贡献率为70%,拉动制造业投资增长3.6个百分点。制造业中转型升级投资快速增长,1-5月份技术改造投资增长15.6%,增速比制造业投资高10.4个百分点;占制造业投资的比重为45.4%,比去年同期提高4.1个百分点。
纵观6月份,需求淡季表现的同时,环保期钢厂产量出现下降,供需两弱格局使得钢价在6月份上冲乏力,下行受阻,全月表现为冲高回落态势。6月底的市场似有风云突变之味道,产量在月底的回升,库存在月底的增加,中美贸易摩擦的缓和余地等似乎都在预示着7月份是个纠结的月份。单从基本面角度分析,7月份的供需将形成剪刀差走势,不过目前钢厂库存处于绝对低位,市场库存同样偏低而且成本偏高,故产量的扩张速度将决定价格出现实质性拐点的时间,预计7月份钢价或呈冲高回落态势。综合以上分析,具体到PMI分项指标,预计产出指数将出现回升,原材料库存指数窄幅波动,新订单指数将继续下降,库存指数仍将继续回升,预计7月份Mysteel全国钢铁行业PMI指数仍将维持窄幅波动态势。
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