随着供暖季到来，河北地区尤其是唐山地区的限产力度成为后期钢市价格的核心影响因素。11月15日是2018-2019年供暖季的第一天，河北地区高炉未出现大面积的关停。

　　华创证券得出上述结论依据的是自己推出的“河北高炉开工率&产能利用率日度传感器监测数据”，该数据为覆盖河北全部正规钢厂产能的高炉开工&产能利用数据。数据来源为高炉监测点的传感器，覆盖了河北地区67家钢厂共232座高炉全部产能。

　　具体来看，唐山自8月严格限产退出74城AQI倒数第一后，高炉开工率一直处于上升状态，但未回升至前期高点，部分高炉直接进入供暖季限产，开工率整体低于去年同期。唐山近两日累计关停6座，供暖季限产不及市场预期。而邯郸当前尚未执行限产，开工率继续处于历史高值，去年邯郸由于前期空气质量较差从10月起提前进入限产，当前邯郸供给同比高于去年。

　　河北省高炉开工率近期整体缓慢提升，略低于去年同期。但由于废钢比的添加和高炉利用系数提升等增产方式，当前河北地区的供给整体高于去年同期。从观测数据来看，河北省高炉开工率在进入供暖季后整体错峰生产情况不及预期，预计供给继续处于高位。即使在前期经历了冬季第一场重污染天气，整个河北地区的限产情况仍然显著不达预期，同时需求的季节性回落已经逐渐开始，库存去化速度整体趋缓，厂库累计严重，市场情绪悲观，现货价格进入下行轨道。