【市场走势】日内基本金属普跌，沪镍主力合约收跌1.62%；隔夜基本金属全线收绿，沪镍收跌0.77%，伦镍收跌2.15%。

　　【投资逻辑】供应端印尼矿再生事端，镍矿长期供应预期对市场产生扰动，矿价上涨抬升镍铁生产成本，进而抬升不锈钢成本，目前国内不锈钢以去库为主，市场对不锈钢消费持谨慎态度，国内镍铁供过于需的格局持续；新能源方面，印尼中间品回流国内补给硫酸镍生产使用，原料充裕，磷酸铁锂正极材料挤占市场以及正极材料整体表现较差，新能源对于镍的消耗表现差强人意；硫酸镍价格持续低位，硫酸镍产电镍利润可观。随着纯镍新产能的释放，近几个交易日国内外显性库存呈现微涨态势，现货升水回落，近月月差结构发生变化，关注增库的持续性。

　　【投资策略】前期空头头寸可继续持有。长期逢高布空思路不变。