回顾近期山东焦炭现货价格，目前焦炭市场累计降11轮累计降幅550-605元/吨，焦炭市场弱势运行下，3月累计1轮下调。当下下游多以去库存为主，采购情况一般采购节奏放缓。结合以上来看，后期焦炭市场仍以弱势运行为主。

二、近期山东地区焦炭开工和库存情况

3月山东地区焦企产能利用率呈现下降趋势，根据最新数据显示山东省单独焦企产能利用率为75.61%，超过统计独立焦企全样本产能利用率为71.54%。3月份，相较2月多轮下行，山东地区焦企节后迎来较为缓慢的下跌市场，部分焦化开启检修状态。焦炭日均升至5.73万吨，整体为2025年中高水平。

焦炭库存方面，原料端炼焦煤价格弱势运行，3月份大矿调整月度价格市场煤价格跌后转稳，下游在多轮降价和亏损状态下控制拿货节奏。焦企各家企业均无焦炭库存或维持低库存状态运行。3月山东的独立焦企焦炭库存11万吨水平波动中。焦炭十一轮降价后，山东地区焦企吨焦盈利逐步减少。

三、近期焦炭下游需求走势

需求方面，日均铁水产量236.26万吨，环比上周增加5.67万吨，同比去年增加14.87万吨。钢厂盈利率53.25%，环比上周持平，同比去年增加30.31个百分点。钢厂利润与开工均有上涨，原料稳价情绪强。

山东钢厂自带焦化产量与高炉开工呈现整体平稳运行趋势，山东高炉产能利用率65%有所增加，自带焦化厂开工保持峰值平稳运行，山东地区钢厂焦炭库存91.1万吨，大幅高于同去年同期水平，下游焦炭库存高企。当下，钢厂库存高位，短期采购情绪不高，对焦炭价格后市保持继续观望态势。

总之，煤矿端炼焦煤基本面宽松的格局并未改变，焦煤价格有部分企稳趋势，短期焦炭仍处于观望结算，钢厂暂未表明继续提降想法，但焦化在第十一轮落地下整体看稳情绪增多，且下游钢企焦炭库存偏高，但近期钢厂铁水日产和盈利高位，预估后期焦炭市场多趋稳运行。后续需重点关注成材需求增长点及焦企利润开工等因素对价格的影响。