昨日铁矿期货受消息影响大幅下挫，近月跌幅不及远月，09呈现增仓下跌态势。现货跟跌，港口成交量大幅增长，远期矿成交环比亦有所增加。宏观方面，美国对华加征50%关税落地，总关税为104%，近期宏观层面扰动仍存。针对中美贸易冲突升级事件本身来看，铁矿面临的风险升级为全球炼钢需求的回落。目前市场对国内对冲政策存在一定预期，但政策实际兑现及落地情况存在不确定性。铁矿价格将继续受宏观扰动。基本面来看，预测本周钢厂检修影响量继续下滑，铁水复产仍将延续。成材数据表现中性，4月成材排产数据产量环比稳中增长，但需关注后续出口回落的幅度影响。供应端来看，本周全球铁矿发运环比小幅下滑，到港量维持相对低位。二季度重点关注西岭项目投产情况。目前终端需求边际影响在于出口及基建，若后续出口下行幅度超预期，铁矿库存累库预期将增强;但若韧性维持，铁矿更趋于供需平衡，铁矿库存预期趋于平库。展望后市，短期需求内外交困，情绪压制为主，预计铁矿震荡偏弱运行。