钢厂到了五一节前补库的时间点，但整体补库驱动不强。铁矿石整体供应由偏紧向过剩转变，目前供应量稳中有增，港口库存从去库转为累库。需求端，下游接单转差，抢出口订单消化后关税影响显现，下游恐难以承接目前的高铁水，钢厂利润收缩，有负反馈的风险在积累。不过从时间节点上看，四月底还有重要会议，市场可能有经济刺激的预期，因此关注空单可以关注反弹高点作为入场点。