“满载一船秋色，平铺十里湖光” 近日虽然天气依然燥热，但已现初秋风貌，夜风凉意渐浓，本周钢市情绪就出现了较为明显的回落，但是随着限产的临近，下周钢市究竟该咋看.........

　　宏观上，美联储表示，不断“变化”的经济风险让美联储有了更充分的降息理由。这番言论表明鲍站到了负责制定利率的联邦公开市场委员会中“鸽派”阵营，也释放出他可能支持美联储在9月的下次会议上降息25个基点的信号，隔夜美联储降息预期燃爆了近期的国内外股市和大宗商品市场，这种情绪预计还会持续。

　　国内，从上个月的密集会议期结束，本周事件开始变得清淡，产业端淡季压力明显，但减限产的炒作依然有明显的预期，这类消息可能会短期改变行情多空博弈的平衡状态，甚至出现新的趋势行情，下周就是核心期。整体上，宏观情绪出现降温，下周阅兵限产炒作会进入加热期，炒作预期和信心在回暖。

　　本周五大材供需双增，总库存继续累积，由于淡季以来钢厂在手订单充足且利润表现较好，并未出现明显减产，导致成材端去库压力凸显。原料方面，铁矿石钢厂库存下降而港口库存增加，反映出下游补库动力减弱;煤矿本周亦呈现增产累库态势，整体基本面均趋弱化。

　　宏观层面，国内反内卷的乐观情绪有所回落，但标普制造业PMI显示全球需求强劲，整体保持平稳。综合来看，成材库存压力进一步加大，这种情况下需通过挤压钢厂利润来促使供给收缩以缓解压力，当前钢材及原料基本面均呈走弱趋势，不过市场预期仍偏积极，价格下跌存在一定抵抗，这种情况下周预计会有明显改善。

　　原料端，铁矿石供应先增后稳，需求端高铁水维持但下游终端需求疲软、库存累计，但焦煤短期供应偏宽松和溢价回吐支撑了铁矿石价格。后续要关注焦煤供应端的政策变化和进入旺季后的钢材消费情况。短期预计铁矿石价格仍偏震荡为主，趋势性不强。本周铁水仍维持在240万吨以上的高位，但焦钢企业对焦煤的采购放缓，523家样本煤矿原煤日均产量增加3.3万吨，精煤库存却增加18万吨。

　　焦炭第七轮提涨22日落地，焦企利润进一步上升，限产过后焦企开工率仍将快速恢复。523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为85.2%，环比增1.5%。原煤日均产量191.2万吨，环比增3.3万吨，原煤库存471.6万吨，环比增1.5万吨，精煤日均产量77.1万吨，环比增0.7万吨，精煤库存275.6万吨，环比增18.0万吨。

　　市场本周节奏连续下跌为主，原料和成材之间出现了分化，特别是双焦并未跟随成材出现明显下跌，但成材受淡季累库压力却一路下跌，消息面一直较为清淡，产业端矛盾又在累积，导致情绪一度急转直下，整体现货重心出现小幅下移。