8月份，宏观降温之后市场开始交易现实趋势;整体来看8月份黑色端现实明显低于预期，成材端大幅累库，而铁矿石供给同环比均出现600万吨以上的增幅，处于历史同期的最高水平，同时因前期发货高位的问题，到港端也创下历史单月新高，需求端环比基本持平，港口库存小幅累库;但因钢厂美金现货市场补库的原因，铁矿石价格表现较强，持续在98~104美金之间高位震荡。

　　展望9月份，宏观政策空白期，弱现实很难逆转，整个黑色市场继续承压;而铁矿石市场将继续面临供强需弱的格局，累库趋势或将有所扩大，但考虑到“双节”补库的影响，铁矿石市场震荡幅度加剧，预计价格在95-105美金之间宽幅震荡。

　　9月份铁矿石市场运行逻辑分析：

　　宏观：

　　国外：美国降息预期加强，但考虑到该事件属于预期内的事情，预计降息前期可能带来波动，预期兑现之后商品回归自身基本面走势;

　　国内：当前股市表现较好，预计短期难有大的刺激政策;同时从7月份的固投数据来看，数据表现较差，预计8月份很难逆转;

　　铁矿石基本面：9随着澳洲矿山的冲量叠加非主流矿山发货恢复，预计供给端环比维持高位，同比继续维持500万吨的增幅;同时随着前期发货高位的问题预计9月份若无台风影响到港量或将再创新高;而需求端因环保问题环比小幅回落，港口库存累库趋势或将有所扩大。

　　黑色商品：8月份整个粗钢累库超200万吨，为历史上除春节前后之外单月的最大累库幅度，随着成材出口压力加大，预计9月份很难逆转累库趋势或去库远不及预期，整个黑色市场压力较大;同时，因钢厂八月份高价货采购较多，预计9月份利润或将大幅收缩甚至面临亏损局面，负反馈风险加剧。