从供给端看，本周澳洲发中国1414.9万吨，环比减少45.4万吨;巴西发中国726.9万吨，环比减少22万吨，发运总量小幅回落。 需求端方面，163家钢厂高炉产能利用率90.33%，环比减少0.24%;日均铁水产量240.95万吨，环比减少0.59万吨，需求基本持平。 库存上，进口铁矿港口库存为13560万吨，环比增加250.77万吨;45港口日均疏港量327万吨，环比减少11.28万吨;进口铁矿石钢厂库存总量为8982.7万吨，环比减少63.46万吨，整体库存小幅上涨。 近期铁矿石期货持续下行，核心是基本面转向供强需弱。全球主要矿山发货处季节性高位，港口到货充裕，库存累积带来价格压力。 市场矛盾集中在需求侧，下游钢铁产业艰难，钢厂利润被挤压，仅在盈亏线附近。部分钢厂计划检修减产，日耗需求回落，采购谨慎，需求支撑减弱。 钢材市场库存高、销售不畅，旺季需求未达预期，价格下跌触发负反馈循环，压力传导至铁矿石价格。 宏观层面情绪偏空，中美贸易关系生变，引发市场对全球增长和大宗商品需求担忧，笼罩铁矿石价格。 综合而言，铁矿石市场承受供应宽松、需求走弱、宏观信心不足三重压力，短期走势取决于刺激政策及钢厂减产情况。