截至1月9日，日均铁水产量为229.5万吨，周环比增加2.07万吨，同比增加4.30万吨。五大钢材品种社会库存周环比增加1.69%，五大钢材品种厂内库存周环比增加1.94%。本周，日照港澳洲粉矿(62%Fe)上涨12.0元/吨，京唐港主焦煤库提价持平。需注意的是，在宏观偏暖和成本支撑的背景下，mysteel预计一季度钢价表现并不悲观。从已出台的冬储政策来看，钢厂对下游冬储结算政策和利息条件均较为友好。而钢贸商在对明年需求偏悲观的背景下，冬储积极性依然较低。mysteel预计2026年钢材冬储或与2025年类似，市场冬储体量较小。截至12月下旬，绝大多数钢厂对冬储持“暂无计划”“为时尚早”的态度。一方面，2026年春节在2月中旬，相比2025年的1月28日延迟了约19天，出台“冬储政策”尚早。另一方面，在宏观托底和产业压力并不明显的背景下，钢厂对冬储政策仍在斟酌。就已出台的钢厂冬储政策来看，多数钢厂给予贸易商后结算点价，部分钢厂提供托盘服。我们认为，在海外关税影响下，出口占比较低的普钢公司受影响较小，叠加国家“稳增长”政策下，房地产、基建等行业用钢需求有望边际改善。当前，普钢吨钢利润可观，在行业“反内卷”背景下，普钢公司业绩改善空间较大，有望迎来价值修复，钢铁板块亦有望迎来配置良机。