12 月以来，印尼相关政府机构多次表态释放镍供应收缩信号，2026 年全球镍供应将大幅下降，推动镍价运行中枢上移，不过镍价上方空间仍受需求端及后续利多因素约束。从产业链传导看，镍铁端价格偏强运行，为不锈钢价格提供刚性成本支撑，构成行业核心利好逻辑。
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