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钢材库存压力有限 重视阶段性回调的配置机会

作者:1180发布时间:2026-02-10
钢材库存压力有限 重视阶段性回调的配置机会

  本周钢铁板块下跌3.02%,表现劣于大盘;其中,特钢板块下跌2.10%,长材板块下跌1.88%,板材板块下跌3.84%;铁矿石板块下跌1.74%,钢铁耗材板块下跌3.02%,贸易流通板块下跌4.006%。

  供给情况。截至2月6日,样本钢企高炉产能利用率85.7%,周环比增加0.22百分点。截至2月6日,样本钢企电炉产能利用率48.1%,周环比下降7.59百分点。截至2月6日,五大钢材品种产量720.8万吨,周环比下降1.55万吨,周环比下降0.21%。截至2月6日,日均铁水产量为228.58万吨,周环比增加0.60万吨,同比增加0.14万吨。

  需求情况。截至2月6日,五大钢材品种消费量760.7万吨,周环比下降41.08万吨,周环比下降5.12%。截至2月6日,主流贸易商建筑用钢成交量3.5万吨,周环比下降3.25万吨,周环比下降48.24%。

  库存情况。截至2月6日,五大钢材品种社会库存940.4万吨,周环比增加49.68万吨,周环比增加5.58%,同比下降18.04%。截至2月6日,五大钢材品种厂内库存397.3万吨,周环比增加9.56万吨,周环比增加2.47%,同比下降24.13%。

  钢材价格&利润。截至2月6日,普钢综合指数3414.2元/吨,周环比下降13.31元/吨,周环比下降0.39%,同比下降5.51%。截至2月6日,特钢综合指数6582.0元/吨,周环比下降2.28元/吨,周环比下降0.03%,同比下降2.88%。截至2月6日,螺纹钢高炉吨钢利润为65元/吨,周环比增加14.0元/吨,周环比增加27.45%。截至2月6日,建筑用钢电炉平电吨钢利润为-76元/吨,周环比增加4.0元/吨,周环比增加5.00%。

  原燃料情况。截至2月6日,日照港澳洲粉矿现货价格指数(62%Fe)为764元/吨,周环比下跌29.0元/吨,周环比下跌3.66%。截至2月5日,京唐港主焦煤库提价为1700元/吨,周环比下跌80.0元/吨。截至2月6日,一级冶金焦出厂价格为1770元/吨,周环比持平。截至2月6日,样本钢企焦炭库存可用天数为12.76天,周环比增加0.2天,同比下降0.5天。截至2月6日,样本钢企进口铁矿石平均可用天数为31.29天,周环比增加2.6天,同比增加6.2天。截至2月6日,样本独立焦化厂焦煤库存可用天数为16.51天,周环比增加0.8天,同比增加4.7天。

  本周,截至2月6日,日均铁水产量为228.58万吨,周环比增加0.60万吨,同比增加0.14万吨。五大钢材品种社会库存周环比增加5.58%,五大钢材品种厂内库存周环比增加2.47%。本周,日照港澳洲粉矿(62%Fe)下跌29.0元/吨,京唐港主焦煤库提价下跌80.0元/吨。需注意的是,五大钢材品种社会库存:截至2月6日,五大钢材品种社会库存940.4万吨,周环比增加49.68万吨,周环比增加5.58%,同比下降18.04%。五大钢材品种厂内库存:截至2月6日,五大钢材品种厂内库存397.3万吨,周环比增加9.56万吨,周环比增加2.47%,同比下降24.13%。我们认为,当前五大材累库压力较为有限,整体库存处于历史相对低位,累库速度也慢于往年,叠加近期安全检查或小幅收缩局部产能形成的供给支撑,钢材库存压力有限。当前,普钢吨钢利润可观,在行业“反内卷”背景下,普钢公司业绩改善空间较大,有望迎来价值修复,钢铁板块亦有望迎来配置良机。