钢铁行业基本面呈现底部企稳特征，铁水与粗钢产量环比走平，钢企盈利率维持在42.0%，吨钢亏损收窄至44.1元;铁矿价格受事件驱动冲高，焦煤因能源替代逻辑走强，钢材价格跟随上行，行业盈利压力边际缓解。

        钢铁行业吨钢亏损收窄至44.1元，盈利率42.0%，底部企稳特征明确;中国矿产资源集团CMRG对BHP制裁扩大致铁矿现货偏紧、蒙煤发运高位支撑焦煤涨价，短期成本驱动型反弹具备持续性，关注顺价能力突出、库存结构优化的龙头钢企。

        中长期看，粗钢产量环比走平叠加政策端“产能置换+超低排放”持续深化，行业集中度提升与盈利底部企稳(Mysteel数据)构成估值修复基础，且美伊冲突推升能源成本强化“煤代气”逻辑，间接利好焦煤—焦炭—钢铁成本传导链。中长期可逢低分批布局，关注吨钢盈利拐点与基建实物工作量落地节奏。