2026年3月29日，东方证券发布了一篇煤炭行业的研究报告，报告指出，钢厂、焦化厂进一步补库，焦煤现货价格如期上涨。

　　钢厂、焦化厂进一步补库，焦煤现货价格如期上涨。(1)上周我们提到，在下游钢厂、焦化厂补库的情况下，焦煤现货价格有望迎来补涨行情;(2)本周，焦化厂、钢厂库存均环比有所提升，在此背景下，本周焦煤现货价格开启上涨;

　　(3)3月21日，策克口岸首列集装箱煤炭抵达跃进港，3月22日，山煤国际顺利完成首船出口炼焦煤的发运任务，随着发运体系的不断完善，外蒙古及山西主产地的炼焦煤逐步向港口、海外辐射;

　　(4)在海外地缘扰动的背景下，后续海外基础设施的修复有望带动焦煤需求，焦煤价格中枢也有望受海外能源价格的带动持续上行。

　　动力煤：大秦线检修后港口库存压力有望缓解，煤价向下有充足支撑。

　　(1)当前港部分港口(如秦皇岛港)动力煤库存上升至高位，引发市场对后续动力煤价格走势有所担忧;

　　(2)从发运角度，近期大秦线运量持续处于高位水平，而锚地船舶数量在本周之前表现较为低迷(反映电厂采购需求弱)，这是导致近期港口累库的主要原因;

　　(3)本周锚地船舶数量开始上升，同时4月1日起大秦铁路将开启30填的春季集中修施工，预计后续港口库存压力将得到缓解。

　　焦煤：需求持续向好，震荡上行趋势不变。

　　(1)截至3月27日，本周独立焦化厂焦煤库存886万吨，环比+4.5%，样本钢厂焦煤库存782万吨，环比+1.1%，焦化厂补库采购持续向好，钢厂本周亦开启补库;

　　(2)截至3月27日，柳林低硫主焦煤价格为1532元/吨，环比+88元/吨，澳大利亚峰景矿硬焦煤价格为256美元/吨，环比+11美元/吨;

　　(3)本周，247家钢厂日均铁水产量231万吨，环比+1.3%，延续上升态势。