印度铁矿石进口在2025/26财年预计升至七年来最高水平，反映出其钢铁产业与资源供给之间的结构性错配。尽管印度国内产量持续增长，但本土矿石多为低品位，难以满足钢厂对高品位原料的需求，推动进口规模大幅上升。主要钢企如JSW Steel成为核心驱动力，同时部分原本流向中国的矿石开始转向印度市场。进口来源集中于巴西和中东地区，而印度自身仍在出口低品位矿石，形成“出口低端、进口高端”的格局。与此同时，地缘因素也在影响贸易结构，例如来自伊朗的球团矿供应可能减少。整体来看，印度正从传统净出口国转向结构性进口国，这一变化可能在边际上重塑全球铁矿石贸易流向，并对中国主导的需求格局产生一定分流效应。