合金供给分化，硅铁增产、硅锰大幅减产。硅铁工厂库存和仓单数量连续四周增加，近两周增量均超1万吨。硅锰企业库存维持高位，仓单数量小幅增加，库存压力依然显著，硅锰大幅减产后，下游采购并未明显好转，导致库存去化依旧艰难。需求端，下游多按需采购，但钢厂生产强度重回高位，消耗需求有韧性。近期价格快速回落之后，逐渐触及低成本区生产成本