数据显示，本周五大钢材产量同比降10.84%，样本钢企盈利率仅6.93%，螺纹钢即期利润为-179元/吨，处于深度亏损状态;社库与厂库同步下降，总库存环比降3.71%，去库节奏加快;上海螺纹钢价反弹至3270元/吨，热轧持稳。

　　近期机构研报指出，当前大范围亏损已实质性触发钢企减产，虽迟到但未缺席，铁水产量连续回落至235.66万吨/天，标志着行业正式进入“以减产换平衡”阶段。研报认为，“金九银十”基建赶工叠加专项债和特别国债资金加速落地，10月实物工作量有望集中释放，将支撑终端需求回暖;若成本端焦煤供应持续偏紧，钢价具备稳中上行基础。

研报指出，尽管出口及制造业用钢短期承压，但盈利修复路径明确——历史经验显示，盈利率触底后1–3个月内，伴随减产深化与库存回正，行业利润将向40%中枢回归。当前龙头估值处于周期底部，南钢股份、华菱钢铁等高端产品结构企业及久立特材等细分加工龙头更易率先受益。