10月22日讯，据数据库统计，本期无锡样本仓库库存总量下降0.80万吨至62.95万吨，降幅1.26%。其中：200系库存量增至8.17万吨，300系库存量降至40.79万吨，400系库存量增至14.00万吨。三大系别走势分化，300系独自去库，200系与400系由降转增，整体去库节奏较上周明显放缓。

        200系：到货正常，冷热轧同步小幅回升

        1.从现货库存结构来看，本周200系库存转入累积，冷轧与热轧同步增加，其中热轧增幅略高于冷轧。节后下游采买节奏较前期有所放缓，钢厂资源正常到货，市场可流通资源得到补充，前期偏紧的库存水平出现一定修复。

        2.201冷轧价格小幅上调，热轧弱稳运行。盘面反弹带动代理报价跟涨，但下游对高价资源接受度有限，实际成交仍有让利空间，高位报价落地情况一般;热轧端刚需释放不足，叠加钢厂正常到货，价格上行乏力，成交氛围偏淡。成本端，201废料价格周内基本持稳，钢厂生产成本变化不大，利润空间依旧偏薄。

        3.从市场反馈来看，本周下游以按需采购为主，未见明显的集中补库动作，成交量较上周略有回落。部分贸易商手中资源偏紧的局面有所改善，出货心态转向积极。

        综合来看，200系本周库存由降转增，属于节后集中去库后的正常回补，累库幅度整体有限。价格随盘面上调但成交跟进不足，说明终端需求的承接力度仍显一般。后续需关注钢厂到货节奏及下游补库的持续性，若成交未能同步放量，库存或继续小幅累积。

        300系：库存延续去化，现货价格强势反弹

        本周无锡地区300系不锈钢库存继续下降，300系库存量降至40.79万吨，环比上期库存减少0.96万吨，降幅2.29%;其中热轧减少0.61万吨，冷轧减少0.35万吨，冷热轧同步去库，热轧去化力度强于冷轧。本期库存变化原因如下：

        1.国内钢厂主动控产，9月不锈钢粗钢产量明显回落，10月继续维持小幅减产节奏，钢厂发运与到货压力持续减轻，是本周300系维持去库的主要支撑。

        2.社会库存缓慢去库，当前300系库存处于年内低位，对钢价形成核心托底。下游提货节奏虽未明显放量，但刚性需求稳定，低价资源消化较快。

        3.304价格强势反弹，冷热轧同步上调。周初市场情绪偏谨慎，热轧资源一度小幅松动;临近周末盘面强势拉升，贸易商报价普遍跟涨，冷热轧同步上调，冷轧涨幅大于热轧。不过下游接货仍以刚需为主，高价资源成交有待跟进，涨价的持续性还要看终端承接力度。

        整体来看，国内钢厂主动控产，9月不锈钢粗钢产量明显回落，10月继续维持小幅减产节奏;社会库存缓慢去库，当前300系库存处于年内低位，对钢价形成核心托底。同时，印尼镍产品联合减产消息提振市场情绪，镍不锈钢价格共振上行，后期需重点关注减量落地情况以及钢厂到货节奏的变化。

        400系：到货平稳，库存微增

        1.从现货市场结构来看，本周400系库存小幅增加，冷轧与热轧均有增量，其中冷轧增量相对明显，热轧基本持平。钢厂到货节奏回归常态，市场可流通资源保持充裕，下游消化速度偏慢。

        2.430冷轧价格持稳，热轧弱稳运行。本周盘面反弹未能有效传导至400系，下游以刚性采购为主，拿货意愿不强，贸易商缺乏主动调价动力;热轧端需求释放有限，叠加钢厂到货平稳，价格上行乏力，成交维持清淡。成本端，高碳铬铁价格周内连续小幅走弱，成本支撑有所弱化，也在一定程度上限制了430价格的上行空间。

        3.从库存结构来看，冷轧端受下游需求偏弱制约，消化速度相对缓慢，库存仍停留在偏高水平;热轧端供需基本平衡，库存波动有限。

        综合来看，400系本周库存小幅回升，主要受下游需求释放不足影响，去库动能较上周明显减弱。价格持稳而库存累积，反映当前供需两端均缺乏明显驱动。后续需重点关注家电等终端排产情况，若需求回暖带动采购放量，库存压力有望重新缓解。