现货持稳，唐山钢坯+10至2950元/吨。上海螺纹成交价维稳至3060元/吨，螺纹夜盘基差-22元/吨;上海热卷价格+30在3260元每吨，热卷夜盘基差-70元/吨。

        铁矿供应偏宽松，库存高位运行。近期铁矿石发运持续高位，到港量增加，库存环比累库。前期海运费上涨支撑铁矿价格，近期随着原油下跌，运费或有拐头预期，铁矿重回弱势趋势。焦煤现实维持低库存，高基差格局;但9.18三部委保供预期影响焦煤价格下跌。近期成本端对钢材支撑偏弱，叠加钢材需求改善程度不大，钢厂利润难以持续改善;只是在盈利率极低的情况下，成本端下移，或影响钢厂利润有所修复。

        10月处于传统旺季，一般钢厂产量维持高位，但今年受生产亏损和弱需求影响，产量迟迟未增长。虽然总量减量，但结构上螺纹和热卷两个品种材季节性回升。本周日均铁水产量-1.2万吨至230.7万吨;五大材周产量环比+7万吨至805万吨，螺纹钢+4.7万吨至185.9万吨;热卷产量+3.2万吨至291.3万吨。

        今年钢厂需求同比下降，其中制造业需求和建筑业需求K型分化;出口和内需也呈现分化现象。环比看，国庆假期后两周表需回升幅度有限，保持同比下降状态。本周五大材表观需求环比-11万吨至829.85万吨;其中螺纹表需-5.3万吨至200.8万吨;热卷表需+1.6万吨至297.2万吨.【库存】当前减产去库，产量低于表需。本周五大材库存-25万吨至1379.82万吨。其中螺纹-15万吨至482.4万吨;热卷-5.9万吨至422万吨。

        钢价止跌后，反弹动能不强，横盘震荡走势。周三找钢网数据显示，品种材维持减产，但表需下降，去库放缓。跟钢联周度数据趋势一致。单边趋势上，近期钢价企稳反弹，目前黑色金属的主要矛盾在焦煤供应端，考虑焦煤持续累库，预计钢价反弹空间有限，单边暂观望。考虑卷螺价差偏低，可关注5月合约卷螺价差走扩机会。