宏观方面，当前国内制造业景气度有所回升，但仍然低于荣枯线，市场对稳增长政策的预期仍然存在。2月20日，中国人民银行公布新一期贷款市场报价利率（LPR）：1年期LPR为3.45%，5年期以上LPR为3.95%。相比1月份，1年期LPR继续按兵不动，5年期以上LPR则下降25个基点。截至2月20日，住建部最新数据显示，全国29个省份214个城市已建立房地产融资协调机制，将分批提出可给予融资支持的项目“白名单”推送给商业银行，共涉及5349个项目。已有57个城市的162个项目获得银行融资，共294.3亿元，较春节前增加113亿元。

　　在原料成本方面，印尼镍矿存在扰动预期，成本支撑作用较强。当前镍价相较于产业链其他环节的低估值现象有所好转，短期镍价或偏弱震荡运行。据了解，全球镍市场自去年开始的供给过剩情况持续加剧，镍价更是一路下跌。为缓解镍市场供过于求的压力，全世界最大的镍生产国印尼已明确不发放镍金属熔炼执照，部分不具成本竞争力的镍生产企业也陆续关闭，预期未来硫化镍产能有望下降约8%。
 

　　在资源供应与实际消费方面，目前镍整体上仍呈现供过于求的局面。加上镍价从去年10月份以来一路下跌，至今价格仍处于较低水平，2024年第1季度镍价或仍将处于谷底，镍生产利润恐将比2023年第4季度更低。预期除了国际政策、新旧产能进入淘汰置换期以外，因受到电池及不锈钢用镍需求的支撑，整体镍需求量仍将呈现缓慢增长态势。
 

　　综上所述，考虑到政策、环境、预期、心态等多种因素的交互影响，不锈钢的春季行情已经开启，较好的开端已经展现。目前不锈钢期货与现货市场的超跌情绪正在得到纠正和改善，不锈钢价格反弹攀升成为主流。对于3月份不锈钢期货价格，不宜继续看空，也不宜过度看好。